2020年以來(lái)，A股市場(chǎng)橫盤(pán)震蕩，但蒙娜麗莎（002918）卻一枝獨(dú)秀，股價(jià)連創(chuàng)新高。先是市值超百億，5月6日，碧桂園戰(zhàn)略投資蒙娜麗莎，股價(jià)應(yīng)聲而漲，5月21日，股價(jià)更是創(chuàng)下新高，盤(pán)中一度達(dá)到32.00元，收盤(pán)30.48元，總市值達(dá)123億元。

為什么蒙娜麗莎的股票能一路飛漲？碧桂園又看中了蒙娜麗莎的哪些優(yōu)勢(shì)？雙方未來(lái)會(huì)有多大合作空間？公司疫后復(fù)工情況如何？5月20日，蒙娜麗莎集團(tuán)董事、董秘張旗康做客證券時(shí)報(bào)·e公司微訪(fǎng)談，向投資者回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切的熱點(diǎn)話(huà)題——

一、請(qǐng)問(wèn)本次新冠疫情對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的影響如何？公司目前整體業(yè)務(wù)恢復(fù)情況如何？

自疫情發(fā)生以來(lái)，國(guó)內(nèi)陶瓷行業(yè)受到較大沖擊。以被稱(chēng)為“建陶之鄉(xiāng)”的佛山為例，今年當(dāng)?shù)靥沾尚袠I(yè)一季度產(chǎn)值同比下降了22%。但相比同行奉行的“現(xiàn)金為王”，蒙娜麗莎卻篤定的認(rèn)為“冬天”更適合擴(kuò)張。公司不僅是全國(guó)第一批10家最早復(fù)工復(fù)產(chǎn)的建陶企業(yè)之一，疫情以來(lái)，公司還啟動(dòng)廣西騰縣第一期第二階段3條生產(chǎn)線(xiàn)的投資建設(shè)。

一手抓疫情防控，一手抓復(fù)工復(fù)產(chǎn)。2月10日，是疫情發(fā)生后廣東企業(yè)的首個(gè)“復(fù)工日”。當(dāng)天，全國(guó)僅有約10家建陶企業(yè)實(shí)現(xiàn)復(fù)工，而蒙娜麗莎正是其中一家，不但實(shí)現(xiàn)了復(fù)工，而且三大生產(chǎn)基地均順利復(fù)產(chǎn)。

二、公司近期披露定增方案，碧桂園作為戰(zhàn)略投資者擬認(rèn)購(gòu)5億元份額，市場(chǎng)關(guān)注度較高，您怎么看待本次碧桂園的戰(zhàn)略入股動(dòng)作？

本次蒙娜麗莎發(fā)行不超過(guò)約30,385,179股（含本數(shù)），發(fā)行后約436,281,954股。碧桂園投資金額不超過(guò)5億元。預(yù)計(jì)本次發(fā)行完成后，將持有蒙娜麗莎6.22%的股權(quán)。碧桂園創(chuàng)投始終堅(jiān)持“產(chǎn)業(yè)賦能、價(jià)值共創(chuàng)”的投資戰(zhàn)略，財(cái)務(wù)型投資與戰(zhàn)略并購(gòu)型投資并重。碧桂園創(chuàng)投入股蒙娜麗莎，是其在地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈上游的又一次積極探索。

三、在本次定增合作前，公司與碧桂園的合作關(guān)系是怎樣的？

蒙娜麗莎一直堅(jiān)持經(jīng)銷(xiāo)渠道和地產(chǎn)戰(zhàn)略“雙輪驅(qū)動(dòng)”的銷(xiāo)售戰(zhàn)略。公司與全國(guó)排名前列的70多家地產(chǎn)客戶(hù)建立了戰(zhàn)略合作關(guān)系。碧桂園多年來(lái)一直為蒙娜麗莎的戰(zhàn)略客戶(hù)，也是公司銷(xiāo)售前五大客戶(hù)之一。蒙娜麗莎多次榮獲碧桂園集團(tuán)卓越供應(yīng)商獎(jiǎng)、優(yōu)秀戰(zhàn)略合作獎(jiǎng)。

四、您認(rèn)為公司與碧桂園未來(lái)有多大的合作空間？雙方的協(xié)同效應(yīng)將如何顯現(xiàn)？

雙方在建筑陶瓷領(lǐng)域具有相互促進(jìn)的合作意義，對(duì)新產(chǎn)品研發(fā)、產(chǎn)品應(yīng)用場(chǎng)景創(chuàng)新具有共同追求，且品牌能夠相互賦能，共同提升。本次投資希望達(dá)到提升公司治理水平、提高公司內(nèi)在價(jià)值、實(shí)現(xiàn)互利共贏的戰(zhàn)略目標(biāo)。碧桂園本次入股，有助于雙方長(zhǎng)期業(yè)務(wù)發(fā)展。

五、公司本次引入碧桂園作為戰(zhàn)投，是否會(huì)對(duì)公司與其他地產(chǎn)企業(yè)的合作造成影響？

與地產(chǎn)商廣泛合作，是蒙娜麗莎的營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)略之一。多年來(lái)，蒙娜麗莎先后榮獲萬(wàn)科、碧桂園、保利、世茂等卓越供應(yīng)商獎(jiǎng)、優(yōu)秀戰(zhàn)略合作獎(jiǎng)、A級(jí)供應(yīng)商等榮譽(yù)，與眾多開(kāi)發(fā)商保持著持續(xù)、穩(wěn)定的合作關(guān)系。本次投資希望達(dá)到提升公司治理水平、提高公司內(nèi)在價(jià)值，提升公司產(chǎn)品設(shè)計(jì)、應(yīng)用研發(fā)、服務(wù)提升，可以更好的為各地產(chǎn)戰(zhàn)略客戶(hù)提供更高質(zhì)量的服務(wù)。

六、公司本次定增擬募資不超5.6億元，主要用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，請(qǐng)問(wèn)公司獲取資金后，接下來(lái)的投資重點(diǎn)在哪些方向？

1、實(shí)現(xiàn)公司戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)的需要：公司選擇大瓷磚戰(zhàn)略和價(jià)值創(chuàng)新戰(zhàn)略，致力于高品質(zhì)建筑陶瓷產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，以“專(zhuān)注建陶主業(yè)，堅(jiān)持產(chǎn)品創(chuàng)新，爭(zhēng)做行業(yè)龍頭”為發(fā)展目標(biāo)。通過(guò)本次非公開(kāi)發(fā)行，公司深化了與核心房地產(chǎn)客戶(hù)的合作關(guān)系，資本實(shí)力將進(jìn)一步增強(qiáng)，廣西生產(chǎn)基地第一期第一階段建成投產(chǎn)和第一期第二階段工程的順利續(xù)建將更有保障。

2、廣西生產(chǎn)基地項(xiàng)目順利投產(chǎn)、效益實(shí)現(xiàn)及新增營(yíng)運(yùn)資金的需要：藤縣項(xiàng)目總投資額為20億元，項(xiàng)目建成后，公司將新增年產(chǎn)8,822萬(wàn)平方米的產(chǎn)能，產(chǎn)能規(guī)模及先進(jìn)性將得到大幅度提升。目前已完成基礎(chǔ)工程和第一期第一階段4條生產(chǎn)線(xiàn)的建設(shè)，后續(xù)工程及生產(chǎn)線(xiàn)的建設(shè)仍在按計(jì)劃投入及建設(shè)中。本次非公開(kāi)發(fā)行募集資金，將顯著緩解廣西生產(chǎn)基地項(xiàng)目建設(shè)對(duì)上市公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展所帶來(lái)的資金壓力，并有利于滿(mǎn)足該項(xiàng)目投產(chǎn)后公司產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模快速增長(zhǎng)所必要的營(yíng)運(yùn)資金需求。

3、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力的需要：今年發(fā)生的新冠肺炎疫情，將給全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)不可估量的負(fù)面影響，企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展所面臨的不確定性因素顯著增加。在此背景下，公司進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、積極增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力顯得尤為必要。

七、公司近幾年的業(yè)績(jī)一直保持穩(wěn)健的增長(zhǎng)，特別是近兩三年，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)處于調(diào)控比較嚴(yán)的時(shí)期。在這種背景下，為什么蒙娜麗莎還能夠保持穩(wěn)健增長(zhǎng)？您怎么看待公司發(fā)展與下游房地產(chǎn)行業(yè)之間的關(guān)系？

公司一直堅(jiān)持經(jīng)銷(xiāo)渠道和地產(chǎn)戰(zhàn)略“雙輪驅(qū)動(dòng)”的銷(xiāo)售戰(zhàn)略，全國(guó)經(jīng)銷(xiāo)專(zhuān)賣(mài)店及網(wǎng)點(diǎn)約4000個(gè)，不斷開(kāi)拓經(jīng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，每年堅(jiān)持經(jīng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)渠道下沉。在做好現(xiàn)有地產(chǎn)戰(zhàn)略客戶(hù)服務(wù)基礎(chǔ)上，不斷開(kāi)發(fā)新的地產(chǎn)戰(zhàn)略客戶(hù)，與全國(guó)排名前列的70余家地產(chǎn)建立戰(zhàn)略合作關(guān)系。

八、公司除了與房地產(chǎn)商合作的工程業(yè)務(wù)（B端）外，傳統(tǒng)的經(jīng)銷(xiāo)商渠道（C端）經(jīng)營(yíng)情況如何，兩者之間的比例大致是怎樣的？

公司近年來(lái)經(jīng)銷(xiāo)商和地產(chǎn)戰(zhàn)略銷(xiāo)售占比大約為60%:40%，相對(duì)穩(wěn)定。2020年受疫情影響，公司堅(jiān)持按照年初制定的目標(biāo)，并根據(jù)市場(chǎng)恢復(fù)情況，靈活調(diào)整銷(xiāo)售政策，適當(dāng)延長(zhǎng)部分經(jīng)銷(xiāo)商授信以支持經(jīng)銷(xiāo)商發(fā)展。經(jīng)銷(xiāo)和地產(chǎn)戰(zhàn)略銷(xiāo)售占比也將相應(yīng)作出調(diào)整，預(yù)計(jì)今年經(jīng)銷(xiāo)占比可能變成45-50%，而地產(chǎn)戰(zhàn)略銷(xiāo)售占比可能達(dá)到50-55%。

九、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈情況下，公司如何保持較穩(wěn)定的毛利率？

首先，公司定位于價(jià)值創(chuàng)新戰(zhàn)略，公司與國(guó)家認(rèn)定企業(yè)技術(shù)中心、院士工作站、博士后科研工作站、全國(guó)輕工行業(yè)無(wú)機(jī)材料重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室、中國(guó)輕工業(yè)陶瓷裝飾板材工程技術(shù)研究中心等創(chuàng)新平臺(tái)都有技術(shù)戰(zhàn)略合作，利用強(qiáng)大的研發(fā)創(chuàng)新平臺(tái)，每年推出系列領(lǐng)先行業(yè)的新產(chǎn)品，提升產(chǎn)品差異化程度，避免產(chǎn)品同質(zhì)化的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，使得產(chǎn)品綜合毛利率保持在穩(wěn)定水平。此外，公司通過(guò)內(nèi)部管控、提高人均產(chǎn)出效率等措施提升毛利率。

十、當(dāng)下許多同行企業(yè)因疫情影響，紛紛縮減規(guī)模“現(xiàn)金為王”，蒙娜麗莎為何選擇逆市加大投資和市場(chǎng)開(kāi)拓力度，特別是加快廣西藤縣生產(chǎn)基地的建設(shè)？

這次新冠疫情對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)確實(shí)沖擊很大，但我們企業(yè)一定要用長(zhǎng)遠(yuǎn)的視野看待疫情沖擊。疫情不會(huì)一直持續(xù)，早晚‘都會(huì)過(guò)去，但在疫情之下反而是企業(yè)擴(kuò)張的好時(shí)機(jī)，這個(gè)擴(kuò)張的機(jī)遇錯(cuò)失了就不會(huì)再來(lái)，企業(yè)一定要提前為市場(chǎng)恢復(fù)做好準(zhǔn)備。

以資金成本為例，過(guò)去企業(yè)向銀行貸款3年期的資金，年利息至少在6%以上。但在疫情期間，由于金融機(jī)構(gòu)以及各地疊加出臺(tái)相關(guān)優(yōu)惠政策，企業(yè)此時(shí)融資的3年期資金，年利息還不到4%。這樣的貸款利息，至少是近20年來(lái)最低的。

再比如市場(chǎng)訂單。蒙娜麗莎作為全國(guó)最早一批復(fù)工的建陶企業(yè)，在很多同行還沒(méi)有來(lái)得及復(fù)產(chǎn)的情況下，由于我們率先具備了供貨條件，許多客戶(hù)自然而然地將訂單轉(zhuǎn)移到我們公司。等到其他企業(yè)復(fù)產(chǎn)，再想讓客戶(hù)切換回原來(lái)的供應(yīng)商已經(jīng)不那么容易。

另一方面，在此次疫情發(fā)生之前，無(wú)論是蒙娜麗莎還是其經(jīng)銷(xiāo)商，他們要在大賣(mài)場(chǎng)拿到位置最好的門(mén)店往往很難。但是疫情發(fā)生以來(lái)，短短幾個(gè)月的時(shí)間，不少門(mén)店直接關(guān)閉撤場(chǎng)，許多家居賣(mài)場(chǎng)因此騰出了不少位置極佳的店面。在這一情況下，我們大力支持經(jīng)銷(xiāo)商趁機(jī)占領(lǐng)好的門(mén)店位置，為接下來(lái)的疫后市場(chǎng)開(kāi)拓贏得先機(jī)。

關(guān)于公司廣西藤縣生產(chǎn)基地，該生產(chǎn)基地是公司現(xiàn)有佛山西樵、清遠(yuǎn)源潭兩大基地后的第三個(gè)生產(chǎn)基地，也是公司走出廣東的首個(gè)投資項(xiàng)目。該項(xiàng)目共計(jì)劃建設(shè)11條生產(chǎn)線(xiàn)。從產(chǎn)值計(jì)算，廣西藤縣生產(chǎn)基地一旦建成，其產(chǎn)能相當(dāng)于公司現(xiàn)有兩大基地的產(chǎn)能總和，相當(dāng)于再造一個(gè)蒙娜麗莎。

同時(shí)，廣西藤縣生產(chǎn)基地還是蒙娜麗莎提質(zhì)增效的重要利器。該生產(chǎn)基地?fù)碛行袠I(yè)首個(gè)智能制造大數(shù)據(jù)中心，整個(gè)建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)的自動(dòng)化、智能化、綠色化水平均遠(yuǎn)高于同行。

以一條380米長(zhǎng)窯爐的生產(chǎn)線(xiàn)為例，業(yè)內(nèi)一般需要配備110名生產(chǎn)工人，但在廣西藤縣生產(chǎn)基地只需要70名。同時(shí)煙塵廢氣多項(xiàng)排放指標(biāo)，均遠(yuǎn)嚴(yán)于國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)。該基地有望成為中國(guó)建筑陶瓷行業(yè)自動(dòng)化、智能化、藝術(shù)化、綠色化水平最高的示范性生產(chǎn)基地，成為公司、地方乃至整個(gè)中國(guó)陶瓷行業(yè)的一張“新名片”。

十一、可否請(qǐng)您介紹一下蒙娜麗莎的“三美”模式？

在管理模式上，蒙娜麗莎集團(tuán)自創(chuàng)了一套獨(dú)特的“三美”模式，即生活美、生態(tài)美、業(yè)態(tài)美。

建筑陶瓷離不開(kāi)資源消耗、離不開(kāi)能源消耗，那么蒙娜麗莎就要探索建筑陶瓷如何與資源、能源實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。2005年到現(xiàn)在，蒙娜麗莎累計(jì)投入接近2.5億的費(fèi)用用于導(dǎo)入國(guó)內(nèi)外先進(jìn)的環(huán)保治理技術(shù)。蒙娜麗莎要成為資源節(jié)約型、環(huán)境友好型的領(lǐng)軍企業(yè)，公司制定了遠(yuǎn)嚴(yán)于國(guó)家或地方的環(huán)保治理的內(nèi)控標(biāo)準(zhǔn)，做到超低排放。

另外，針對(duì)一些勞動(dòng)強(qiáng)度大、安全隱患高的崗位，蒙娜麗莎啟動(dòng)了生產(chǎn)裝備的自動(dòng)化改造。在2016年改造前，一條生產(chǎn)線(xiàn)的一個(gè)班次需要56個(gè)人，改造后，只需要10個(gè)人左右，而且還有提升的空間，我們改造并沒(méi)有因此結(jié)束。

我們認(rèn)為，自動(dòng)化與信息化融合，改變了勞動(dòng)密集型的行業(yè)形態(tài)，從而實(shí)現(xiàn)業(yè)態(tài)美。但陶瓷行業(yè)還要想盡一切辦法打通上游的供應(yīng)商，從而實(shí)現(xiàn)信息互換、智能采購(gòu)，能夠把手延伸到下游的智能經(jīng)銷(xiāo)，這才是真正意義上的智能制造。

蒙娜麗莎的”三美“模式可以推廣到整個(gè)建筑陶瓷行業(yè)，公司在建的廣西藤縣蒙娜麗莎基地更是“三美”模式的一個(gè)落地示范項(xiàng)目。該項(xiàng)目按照藝術(shù)化、綠色化、智能化進(jìn)行整體規(guī)劃，從廠(chǎng)房設(shè)計(jì)、設(shè)備選型、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、空間應(yīng)用等各方面展現(xiàn)“三美“模式，就是為了給行業(yè)樹(shù)立一個(gè)標(biāo)桿。